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钢铁行业:废钢平衡表再探19年将维持紧平衡

时间:2019-10-09 14:08 来源:未知 作者:admin

  根据废钢来源,可分为自产废钢、加工废钢和社会废钢。区域分布上,废钢供应与地区经济发达程度正相关,整体呈现东部多余西部,南方多余北方的特点。

  废钢供应非常分散,现有供应研究多集中理论测●算。据研究,2000年附近钢材寿命★◇▽▼•约20年,即2000年生产的钢材量对应2020年社会废钢供应量。我们根据上述各分类系数以及当年粗钢产量,模拟测算出2000年以来的废钢供应总量。废钢消耗量▽•●◆采用废钢协会年度数据。综合看来,在2010年之前,废钢供需整体维持平衡,年度供需○▲-•■□差额在500万吨附近。2011年之△▪▲□△后,随着废钢供应增加至1亿吨/年,废钢需求保持平稳,废钢行业逐步转向过剩。2017年中频炉关停叠加需求井喷,废钢需求连续高速增长,2017-2019年废钢行业持续呈现供不应求。2017-2019年废钢年度缺口分别为1472万吨、4090万吨和4438万吨(根据半年度预估)。

  短周期来看,据统计,2019年以来,钢厂废钢到货情况基本与2018年同期持平。考虑今年上半年废钢需求量同比仍有15%的增量,2019年废钢供需较2018年更紧。由于◇…=▲废钢单位价值低,占地▷•●面积大,除2016-2017中频炉关停导致废钢暴跌(1700-2000元/吨)时,供应端出现过主动囤货外,其他时间点废钢更多为即产即销的模式。废钢中间库存环节缓冲带较少,经验值上,基地常备废钢库存多为10-20天,钢厂废钢库▼▲存在11-18天左右。废钢◇•■★▼加工和回收多为室外作业,年内废钢供应呈现明显季节性。夏季、冬季、雨季或节假日基地加工能△▪▲□△力降低。因此,1-◆◁•2月,7-8月,以及十一长假等废钢供应均为呈现季节性回落。

  1、电炉:2019年,电炉用废钢占废钢需求总比例比48%。2016年年末中频炉集中关停之后,迎来了电炉产能投放爆发▲★-●期。2016年年末,合规电炉产能仅有6000万吨(工信部口径),2017-2019年期间持续增加至1.4亿吨。产量方面,电炉调节灵活,电炉利润至开工传导时滞仅1-2周。

  区域方面,电炉产能分布集中在华东、华南和华中和西南地区,主要集中在废钢资源和电力资源丰富的省份。近2年来,随着高炉转炉大量争夺废钢量,地区间废钢资源优势逐步强于电力资源优势。

  电炉原料影响权重也有所变动。2018年☆△◆▲■开始,随着废钢资源逐步紧张,废钢占电炉成本比重持续提升,由2017年年底大约70%提升至2019年9月约80%;随着复产和新增电炉速度放缓和石墨电极产能释放,石墨电极成本占比2017年年中最高13%下降至2019年9月约2.6%;废钢和石墨电极成本大幅波动,相对固定的电费成本占比被压缩,2016年年初电费成本□◁占比约17%,2019年9月电费成本占比仅8.6%。

  2、高炉:高炉转炉废钢需求量同样占废钢总需求50%左右,且由于高炉钢厂用量大、且集中,钢厂对废钢定价更★△◁◁▽▼有话语权。高炉对废钢资源集中于重废,其中高炉内实际可添加5%左右,转炉环节实际添加33%,综合添加比例高达38%。2017-2018年期间,巨额利润下,高炉钢厂普遍开始探索高炉添加废钢工艺,不过,由于实际操作影响炉体顺行,高炉加废钢比例逐步减少,实际添加环节仍集中转炉。调研显示,2017年以来,随着钢厂利润快速扩张,转炉废钢系数从中频炉之前的10%提高到目前20%-30%。叠加调研和数据回测,钢厂废钢系数决定因素主要取决于钢价和钢厂出货压力,钢厂利润由于仍在400-500元/吨以上,并不是决定当前废钢◆■用量的决定指标。即,经历供给侧改革之后,钢厂现金流能力和生产调节水平大幅提升,通过灵活调节废钢系数,粗钢▲=○▼产量可快速实现10%左右的产量调节。

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